Crisis Inmobiliaria en China: Implicaciones y Datos Recientes
China enfrenta una de sus mayores crisis económicas modernas centrada en el sector inmobiliario, históricamente clave para su crecimiento. El colapso de grandes desarrolladores como Evergrande y Country Garden ha generado una cascada de problemas que afectan no solo a los inversores y compradores, sino también al sistema financiero y a las estrategias de desarrollo urbano.
Escala de la Crisis
- Proporciones del Mercado Inmobiliario:
- El sector inmobiliario representa aproximadamente el 30% del PIB de China, considerando actividades directas e indirectas como la construcción y los bienes raíces relacionados.
- Al menos el 20% de las viviendas urbanas están vacías, lo que refleja una sobreoferta extrema en un mercado que ha perdido impulso debido al estancamiento de la demanda.
- Impacto Financiero:
- Evergrande, en particular, tiene una deuda que supera los 300,000 millones de dólares, mientras que Country Garden enfrenta pasivos cercanos a los 200,000 millones. Ambas empresas han declarado incapacidad para pagar ciertos bonos internacionales.
- Las quiebras y retrasos han dejado cientos de proyectos inconclusos, afectando a millones de familias que ya han pagado por viviendas que aún no han recibido.
Datos Económicos Clave
- Precios de las Viviendas:
- Los precios de las viviendas en las principales ciudades como Shanghái y Beijing han disminuido un 5% desde 2022, mientras que en las ciudades de tercer nivel la caída supera el 15%.
- Financiamiento y Deuda Local:
- Los gobiernos locales, que dependen de la venta de terrenos a desarrolladores, enfrentan déficits crecientes, con deudas que en conjunto superan los 7 billones de dólares.
- Impacto en el Consumo y el Ahorro:
- Los hogares chinos tienen cerca del 70% de su riqueza concentrada en bienes raíces. La caída de los precios y la incertidumbre sobre los proyectos no entregados ha reducido el consumo interno en un 8% en el último año.
Respuesta del Gobierno
El gobierno chino ha implementado medidas para contener la crisis, como:
- Reducción de tasas de interés hipotecarias para estimular las compras.
- Inyecciones financieras directas a empresas estatales del sector inmobiliario.
- Relajación de restricciones de compra en ciudades clave para estimular la demanda.
Sin embargo, estas acciones no han sido suficientes para restaurar la confianza de los compradores ni para resolver los problemas estructurales del mercado.
Análisis: Viabilidad de la Recuperación
- Desafíos Estructurales: La sobreoferta y el endeudamiento excesivo no pueden resolverse con medidas a corto plazo. Será necesario un cambio profundo en la estructura económica, incluyendo el desarrollo de sectores no relacionados con la construcción.
- Perspectivas Regionales: Las ciudades de tercer nivel, donde la demanda ha colapsado, enfrentan un futuro incierto. Mientras tanto, las grandes urbes como Beijing y Shanghái podrían beneficiarse de estímulos dirigidos.
- Riesgo Financiero Global: La crisis no solo es un problema interno para China; sus efectos podrían desestabilizar los mercados financieros globales, dado el tamaño y las conexiones del sector inmobiliario chino con la economía mundial.
